昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜(bài)登(dēng)和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是(shì)一(yī)份包含几个关(guān)键数字(zì)的精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示(shì)不应(yīng)该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确(què)保(bǎo)生产(chǎn)者和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示(shì)，交(jiāo)易员(yuán)们完全押(yā)注美联(lián)储会在(zài)6月或7月(yuè)的(de)某次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通常都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报7紫菜是不是海鲜6.26美元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三(sān)日紫菜是不是海鲜(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘(pán)中和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿(yì)美(měi)元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益远超(chāo)人(rén)们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领(lǐng)域占据(jù)主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最(zuì)低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次(cì)走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期(qī)临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然(rán)目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情(qíng)况(kuàng)下，本(běn)周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月(yuè)初(chū)以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期(qī)期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外(wài)需可(紫菜是不是海鲜kě)能会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内(nèi)需(xū)虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策(cè)利(lì)多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利空可(kě)能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临(lín)继续(xù)压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可(kě)能在(zài)7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有(yǒu)利于行业供(gōng)需加(jiā)快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的(de)供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那(nà)么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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