财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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