金融界(jiè)5月18日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数上涨，低(dī)硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅(fú)方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月(yuè)油价在70美(měi)元(yuán)处仍(réng)有(yǒu)强(qiáng)力支撑(chēng)，六月有上(shàng)行(xíng)动力。年初以来原(yuán)油价(jià)格在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现多(duō)空(kōng)轮动的(de)跷跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来(lái)看，在月初金融事件冲击下，五月可(kě)能处于震荡周期(qī)中(zhōng)的偏(piān)弱阶段。但在(zài)下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑(chēng)。仍以(yǐ)短期波段操作思(sī)路(lù)为主。中期来看，六月进入地缘和金融事件交易(yì)阶(jiē)段。如果欧(ōu)佩克减产或美联(lián)储停止加息，均有可能(néng)给油(yóu)价(jià)提供阶(jiē)段上行动力(lì)。长(zhǎng)期来看，支撑和压(yā)力共存局面或(huò)将维(wéi)持(chí)。今年可能整体处(chù)于魏承泽作品集 魏承泽一类的作者周期末(mò)端的底(dǐ)部震(zhèn)荡期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动(dòng)依(yī)旧在现(xiàn)货(huò)，目前来看现货降价的(de)趋(qū)势(shì)并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱(jiǎn)库存(cún)预期开启(qǐ)去库，但是本周的库存呈现双累，可见当下(xià)持(chí)货意愿已(yǐ)经在低(dī)谷，现(xiàn)货价格预计持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期都不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导致(zhì)后续存在(zài)进(jìn)一步累(lèi)库(kù)的空间(jiān)。因此(cǐ)当下纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需(xū)要检修的(de)集中(zhōng)兑现才能扭转供需，而去(qù)库对价格的传导也不(bù)是一蹴(cù)而(ér)就。从更大的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就是(shì)要走向成本以下，何时(shí)投产只(zhǐ)是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成(chéng)本出现进一步坍(tān)塌(tā)，纯(chún)碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓(cāng)至成(chéng)本以下。

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