大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为世界上哪个国家女人最开放新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yu世界上哪个国家女人最开放án)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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