大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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