今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤(ch疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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