随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货(huò)分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月(yuè)份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去年高基(jī)数的(de)基(jī)础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延(yán)续。”在方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到一定影响。而(ér)国内(nèi)经济(jì)稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待(dài)发(fā)订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现去(qù)年高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不(bù)高(gāo)，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也(yě)并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克供需(xū)影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超(chāo)预(yù)期(qī)变化可能(néng)会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克牵(qiān)制(zhì)。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出(chū)口(kǒu)数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基(jī)本(běn)被消(xiāo)化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的(de)平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明显。

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