近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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