昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行(xíng)人。

　　中国(guó)恒大5月12日发(fā)布公告称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市(shì)凯隆置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行董事许家(jiā)印(yìn)是该执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大(dà)地产集团有限公(gōng)司的(de)增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经济特(tè)区(qū)房地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限公司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有恒(héng)大地产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的(de)律(lǜ)师费、仲裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报道，多名(míng)市(shì)场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒(héng)大集(jí)团(tuán)债务(wù)问(wèn)题(tí)的必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个(gè)人(rén)很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持(chí)进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月迄(qì)今的关键数据并未让她相信物价(jià)压力(lì)正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在(zài)高位，且(qiě)就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)以(yǐ)获得足够的限制(zhì)性货币(bì)政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要(yào)集中(zhōng)在近期美(měi)国银(yín)行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我(wǒ)们(men)的政策利率需要(yào)在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持(chí)续(xù)强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国消费(fèi)者(zhě)的(de)长期通(tōng)胀预(yù)期在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化(huà)，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人(rén)们对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略(lüè)有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储(chǔ)密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会(huì)自我实(shí)现(xiàn)，并导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长期通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起(qǐ)到了(le)重(zhòng)要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美(měi)联(lián)储保持长期通胀预期稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白(bái)银期货价格跟随(suí)下跌，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高(gāo)级(jí)分析师(shī)丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本(běn)周公布的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当周首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数(shù)超预(yù)期抬(tái)升，表现不佳的(de)数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置(zhì)性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同(tóng)为避险资产的美元(yuán)，避险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发(fā)挥(huī)作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反弹，贵(guì)金(jīn)属黄金、白(bái)银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货(huò)币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在各国(guó)国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金(jīn)是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积(jī)极的推(tuī)动(dòng)作用(yòng)。此外，当前全球(qiú)宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增(zēng)加孙悟空真实存在过吗(jiā)，这也(yě)对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美(měi)联储与市(shì)场就年(nián)内美(měi)元货(huò)币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高(gāo)利率的(de)环境下，美国的经(jīng)济及金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格(gé)产(chǎn)生一定(dìng)影响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美(měi)联储货(huò)币政策和(hé)避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由于美(měi)国核(hé)心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的(de)预期下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后存在反弹的(de)要求，短期将对贵金(jīn)属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金(jīn)属分析师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年(nián)美国主(zhǔ)权债务危(wēi)机时期(qī)的各环(huán)节(jié)重要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一(yī)周(zhōu)前仍(réng)未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前(qián)形成正式法案(àn)进而导致评(píng)级下调(diào)情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能(néng)令美债、美元(yuán)和黄金(jīn)表(biǎo)现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白银(yín)跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业(yè)属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国(guó)内经济(jì)数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关(gu孙悟空真实存在过吗ān)的数(shù)据(jù)同样不理想，这(zhè)激发(fā)了(le)市场再度对经济展望(wàng)担忧(yōu)的(de)交易动机，而在(zài)此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的(de)品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价(jià)格受到(dào)的(de)拖(tuō)累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品(pǐn)回(huí)落，白银(yín)在此(cǐ)过程(chéng)中也(yě)并未(wèi)能(néng)幸免(miǎn)，但是就(jiù)大(dà)方(fāng)向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月完成25个基(jī)点加息(xī)后(hòu)，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对(duì)于未来(lái)经济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联储货(huò)币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是(shì)否会持(chí)续发(fā)酵。同时，国(guó)内工业品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买兴(xīng)因价跌而(ér)被提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也是相对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来(lái)说，除(chú)了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需关(guān)注(zhù)国内经(jīng)济数据(jù)的(de)好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公(gōng)布的(de)4月(yuè)固定资(zī)产投资(zī)、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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