华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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