总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(c一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧hǎng)多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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