美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决(jué)策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这(zhè)次利率(lǜ)决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时(shí)提高债务世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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