北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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