今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，这些基金(jīn)的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度(dù)加大了对(duì)港股的投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市(shì)场需求继续(xù)增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资(zī)区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的(de)行业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入(rù)企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地(dì)市场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加(jiā)息周期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部解是多音解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(hu解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ì)：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。

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