今年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记(jì)者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加(jiā)上部分券商(shāng)近期(qī)对于基(jī)金(jīn)的发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核，也不会(huì)过份冲(chōng)刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　还(hái)有业内人士(shì)表示，中证国(guó)新央企(qǐ)主(zhǔ)题系列指数(shù)有(yǒu)助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央(yāng)企，强化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走(zǒu)进央企、认(rèn)识(shí)央企，支持央企利(lì)用资本市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日(rì)至(zhì)19日期间(jiān)正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规模(mó)上(shàng)看(kàn)，3只基(jī)金均设置(zhì)20亿(yì)元的首发募集上(shàng)限。3只基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份至100万(wàn)份之(zhī)间的，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管，招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托管方则是(shì)中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值(zhí)促进央企估值回(huí)归(guī)”业务(wù)交流(liú)会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特(tè)色估值(zhí)体系，引导央企投资价值发现，推动央(yāng)企估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多位(wèi)业内人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交所(suǒ)此(cǐ)次(cì)会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市(shì)场的行情主线，包(bāo)括交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行，但(dàn)目前(qián)市场上也存在不少央企(qǐ)主题基金(jīn)，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所(suǒ)在券商会参与其中(zhōng)一只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)发行工作，但并不会(huì)过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资(zī)本(běn)市场的行情(qíng)主线，产品本身(shēn)就比较(jiào)好卖(mài)；其(qí)次(cì)，我们(men)近期(qī)已(yǐ)将考核侧重点放在产品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上，同时降(jiàng)低基金首发的考(kǎo)核(hé)权重。”上述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会(huì)在此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同时(shí)获批(pī)发售，就是为了避使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目前市(shì)场(chǎng)上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金公司也积(jī)极布(bù)局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全(quán)市场已有18家基(jī)金公司陆续申报(bào)了(le)21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华(huá)基金等(děng)多家机(jī)构(gòu)，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了(le)跟踪“中证国新央企科技(jì)引领指数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也(yě)有(yǒu)望(wàng)尽快(kuài)获(huò)批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这些主题产(chǎn)品的发行，意(yì)味着，个人和机构(gòu)投(tóu)资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立(lì)具有中(zhōng)国特色(sè)的(de)估值体(tǐ)系，促(cù)进市(shì)场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本市场的价值发(fā)现以及(jí)资源配置(zhì)功能的发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也(yě)是(shì)资本(běn)市场支持实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑的机(jī)遇，行(xíng)业对这一领域的产品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央(yāng)国(guó)企主(zhǔ)题基金，就(jiù)是(shì)看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位(wèi)基金公司(sī)人士表示(shì)，建立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步(bù)的(de)研究(jiū)和探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一是央企(qǐ)是实(shí)现国家(jiā)战略发展(zhǎn)的“排(pái)头兵(bīng)”，不(bù)断受到政策(cè)的支持(chí)与引导；二是央企作为资(zī)本市(shì)场“压舱石”“基本盘(pán)”具(jù)有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在(zài)不断完善中国(guó)特色现代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央国(guó)企(qǐ)的估值重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明显企稳(wěn)回(huí)升，目前(qián)已(yǐ)超过其他类(lèi)型(xíng)企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平(píng)均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国(guó)资(zī)委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同(tóng)期全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将(jiāng)成为央(yāng)国(guó)企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金经(jīng)理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公(gōng)司经营的角度看，上市(shì)央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而(ér)言(yán)更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值(zhí)体系的推进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值。

　　关(guān)于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指数由(yóu)国新(xīn)投资(zī)有限公司(sī)定(dìng)制，主要(yào)选取国务院(yuàn)国资(zī)委下属现(xiàn) 金分(fēn)红或回购总额占总(zǒng)市值比率较高的(de)50只(zhǐ)上(shàng)市公司证(zhèng)券(quàn)作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以(yǐ)反映(yìng)央企(qǐ)股东回(huí)报主题上(shàng)市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械(xiè)设备(bèi)等(děng)，前十(shí)大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回(huí)报指数前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦高分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数(shù)的分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股(gǔ)东回报指数当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数近五(wǔ)年(nián)ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平(píng)和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)有限额(é)么(me)？

　　答：目(mù)前(qián)3只产(chǎn)品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购费用(yòng)来看，在认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安(ān)排做市商，保障充分的(de)流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答(dá)：从目(mù)前看(kàn)，这三家基金公(gōng)司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中广发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添(tiān)富央(yāng)企回报ETF采取了双基(jī)金经理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数(shù)历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势(shì)明显，具(jù)备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重(zhòng)塑中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中证(zhèng)央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论横向对比还(hái)是(shì)纵向比较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经济(jì)地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支(zhī)持(chí)下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是贯穿全年(nián)的(de)主线。从券(quàn)商机构的对外观点(diǎn)来看，多家(jiā)券商明(míng)确(què)表示今年的(de)投(tóu)资主线之一就是央(yāng)国企价值重(zhòng)估。部分券商的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企价值(zhí)重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数(shù使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)字经(jīng)济+国企改革的投资(zī)主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改革和(hé)中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思