本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次u)付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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