钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过(guò)往(wǎng)投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其(qí)如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系chǎn)试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实(sh耐克品牌和乔丹品牌是什么关系í)是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银(yín)团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代(dài)落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电(diàn)动(dòng)车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客(kè)户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着技(jì)术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然耐克品牌和乔丹品牌是什么关系而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下(xià)以及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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