美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(lián)储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受(shòu)到全球高(gāo)度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在(zài)未来2全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制4-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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