昨夜(yè)，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美股(gǔ)三大指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再(zài)次大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员不再(zài)完全(quán)押(yā)注(zhù)美(měi)联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的(de)美联储利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，交易(yì)员认为美联(lián)储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息(xī)。除了大幅降低加息的(de)可(kě)能(néng)性外，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布声明济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50(míng)称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项将债务上限问题和(hé)削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果美国(guó)国(guó)会不(bù)提高政府的(de)债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违(wéi)约将导致失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上(shàng)限是(shì)国会的(de)一(yī)项“基本责(zé)任”，如(rú)果违约将产生(shēng)一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本(běn)。如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临(lín)信贷市场的(de)恶(è)化，政府(fǔ)将可(kě)能无法向(xiàng)军人(rén)家庭和依赖社(shè)会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新(xīn)的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出(chū)的时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完(wán)成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国人(rén)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄是一个主要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家(jiā)期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节期(qī)间(jiān)有关工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边(biān)市的(de)第一(yī)个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为9％；其他(tā)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)各期货(huò)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无连续报(bào)价的(de)第(dì)一个交易(yì)日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别(bié)调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出(chū)现单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的(de)保证金调整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保证(zhèng)金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪(zhū)期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期二次育肥(féi)造成货源(yuán)有所收紧(jǐn)；二是来自政策(cè)面的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以预(yù)期为(wèi)主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购(gòu)量(liàng)增(zēng)加，政策消息稳市信号相对(duì)强烈(liè)，期现(xiàn)货价(jià)格同时上涨。然而，生猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套(tào)保(bǎo)资(zī)金介入(rù)。因(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末(mò)，全国能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能(néng)不及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年(nián)市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延(yán)长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至少对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤，同(tóng)比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀(pān)升(shēng)。卓创(chuàng)资(zī)讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去年(nián)最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为(wèi)持续(xù)向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引(yǐn)导(dǎo)及市场预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入(rù)增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要(yào)在于冻(dòng)品入库以及(jí)二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无(wú)实质性好转。目前“五一(yī)”备(bèi)货基(jī)本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步(bù)降(jiàng)低(dī)，预计需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计划或(huò)继续(xù)增加，市场整体(tǐ)处于供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五一(yī)”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供需基(jī)本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前反映了市(shì)场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位(wèi)，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或(huò)好于(yú)一(yī)季度(dù)。按照官方能繁存栏(lán)数(shù)据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而(ér)11月(yuè)份正(zhèng)值(zhí)猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季(jì)，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好调控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基(jī)础条件。在(zài)国家政策(cè)端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方(fāng)面，印(yìn)度洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情可能到来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了(le)盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师(shī)姜颖告(gào)诉期货日报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需(xū)求转入淡季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节(jié)性减(jiǎn)量(liàng)。目(mù)前产(chǎn)地(dì)已(yǐ)步入增(zēng)产季，在马来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口大(dà)增，库存(cún)超(chāo)预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植物油供(gōng)应充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油(yóu)脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭(guō)文伟(wěi)表示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日(rì)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复(fù)产初(chū)期，且今(jīn)年4月(yuè)份(fèn)工作日较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预(yù)计在(zài)150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度(dù)累库(kù)，且随着复(fù)产利多增强和出口前(qián)景不佳持续(xù)，后期(qī)马(mǎ)棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕(zōng)榈油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于(yú)季节(jié)性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加(jiā)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港(gǎng)口库存仍处(chù)在(zài)历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续(xù)4周下(xià)降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕榈油消费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时(shí)，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减(jiǎn)少。在(zài)此基础上，随着天(tiān)气升温(wēn)，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的(de)大势，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而(ér)出(chū)口(kǒu)需(xū)求较(jiào)差，未来产地(dì)存在累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50