今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海23岁属什么生肖外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日23岁属什么生肖(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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