北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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