看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价造梦西游3宠物技能几级领悟差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松(sōng)。近造梦西游3宠物技能几级领悟端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，造梦西游3宠物技能几级领悟并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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