金融(róng)界5月18日(rì)消息(xī) “农(nóng)化巨(jù)头”先(xiān)正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一(yī)波三折(zhé)，犹如坐过(guò)山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消上会(huì)后，先正达的上市(shì)之(zhī)路再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将作别科创板，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达集(jí)团股(gǔ)份有限公司首次(cì)公(gōng)开发行股(gǔ)票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答记(jì)者问对先正达(dá)是(shì)上市予以了回应(yīng)。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示，已收(shōu)到先正达集团(tuán)提交的(de)撤回在科(kē)创板首发(fā)上(shàng)市的申(shēn)请，并已按照(zhào)规(guī)则完成相关流程。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人在回(huí)应(yīng)中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主(zhǔ)选择(zé)，支持大(dà)型(xíng)农(nóng)业(yè)科技企业上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于(yú)为(wèi)何科创板向先正达关闭上市大门，并未做出明(míng)确解(jiě)释，至于外界关心的(de)“农化(huà)巨(jù)头”先(xiān)正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证明，出于市(shì)场稳(wěn)定考虑并不是科创板将先(xiān)正(zhèng)达(dá)拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取消上会。对于审议会议取消原因，市场(chǎng)人(rén)士(shì)分析不排除(chú)是出于市场稳(wěn)定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内形势(shì)复杂(zá)，又正处于全面实行注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发行、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先正达集团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量较大，市(shì)场关注度也(yě)比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集团与中(zhōng)国化(huà)工集团旗下农化板块业务(wù)整合而成(chéng)，主要由瑞士先(xiān)正达、安道麦及中化集团农业(yè)业务组成(chéng)，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农化公司由中国(guó)中化通(tōng)过其全(quán)资(zī)子公司中国(guó)化工间接全(quán)资持有，实际控制人系国务院国(guó)资委。集团旗下现分四(sì)个业务单(dān)元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种子、总部(bù)位(wèi)于以(yǐ)色列的安道麦(mài)以(yǐ)及先正达集团中国。业务(wù)主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉(lā)丁美(měi)洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地(dì)区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的(de)研发、生产与销售，并从(cóng)事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团(tuán)在全球植保行业排(pái)名第一、种子行业排名第三；在中国植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第一、作物营养行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达(dá)分别实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母净(jìng)利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质地(dì)也(yě)有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价值(zhí)惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和2022年末，公司商(shāng)誉账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公(gōng)司归属于母公司股东权益合(hé)计的金额(é)分别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属于(yú)母公司股东权(quán)益合(hé)计的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问(wèn)询(xún)函中要求(qiú)先正(zhèng)达就可(kě)能面临的商誉(yù)减值风险对(duì)公司(sī)财务状况(kuàng)的进一步影响进(jìn)行风河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正(zhèng)达(dá)回(huí)复称(chēng)，尽管报告期内公(gōng)司(sī)未对(duì)商誉计提减值，但如(rú)果被收购(gòu)公司未来(lái)运(yùn)营状况未能达到预(yù)期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议(yì)投资(zī)者充分关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资(zī)650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板终止前(qián)，是(shì)科(kē)创板现存排队企业中最河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业(yè)。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申请科创板上(shàng)市。当河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖年9月，因发(fā)行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件中记载的财务资料(liào)已过有效期，需要补充提(tí)交，上交所中止其发行上市审核；随(suí)后的10月，上(shàng)交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之前计(jì)划募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四(sì)。前三名分别(bié)是(shì)，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募(mù)资规(guī)模，先(xiān)正达表示，130亿(yì)元将用于(yú)尖(jiān)端农业科技研(yán)发的(de)费用和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩(kuò)展、升级和维护以及其他(tā)资本支出，78亿元用于(yú)扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用(yòng)于(yú)全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团的长期债务(wù)。

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