本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(纳粹分子是什么意思xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bā纳粹分子是什么意思n)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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