全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家(jiā)，尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快'>尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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