投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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