在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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