看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），发字有几画，发字有几画五行什么生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明发字有几画，发字有几画五行什么(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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