本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(q定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别í)下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数(shù)字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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