五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元高息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示(shì)，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可(kě)能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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