近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

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　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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