今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

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　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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