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　　克里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔市(shì)的一个储油(yóu)设(shè)施(shī)遭到无人机袭击。从网络上(shàng)曝光的照片(piàn)可以看到(dào)，袭击(jī)导致储(chǔ)油设施燃起大(dà)火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在(zài)社交媒体上称(chēng)：“由(yóu)无人机袭击造成的火灾影响(xiǎng)面积(jī)约(yuē)为(wèi)1000平(píng)方米，所有安全和救援人员都(dōu)已抵达现场。火(huǒ)灾所在地和(hé)民用(yòng)区域(yù)间(jiān)隔很(hěn)远(yuǎn)。”

　　现(xiàn)场目击者(zhě)分享的多段视(shì)频显示，一场(chǎng)大火(huǒ)照(zhào)亮(liàng)了整个夜(yè)空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称(chēng)，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地(dì)方(fāng)政府敦促人们在消防员努(nǔ)力(lì)扑(pū)灭(miè)大(dà)火时保(bǎo)持冷静。

　　报(bào)道(dào)称，本(běn)周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一架无人机(jī)被俄军摧(cuī)毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油脂龙(lóng)头一季度(dù)业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼发(fā)布2023年一季报。报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告(gào)期内(nèi)，随着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖(nuǎn)，厨(chú)房食(shí)品的销量较去年(nián)同期有所上涨。另(lìng)外(wài)，去(qù)年(nián)一(yī)季(jì)度受南美干旱天气等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，大(dà)豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公司主要原材料的价格(gé)快速(sù)上涨，今年(nián)一(yī)季度(dù)公(gōng)司主要(yào)原材料成本低(dī)于去年同期(qī)。销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利率提升共(gòng)同推动了厨房食品(pǐn)的利润(rùn)增长。

　　截(jié)至(zhì)2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投资(zī)者关系活动上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细分产品的(de)专(zhuān)业经销商，以(yǐ)及餐(cān)饮渠道的快(kuài)速发展(zhǎn)带来的经(jīng)销(xiāo)商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前(qián)有70多个已投产(chǎn)生产(chǎn)基地，央厨(chú)杭州、周(zhōu)口、重(zhòng)庆、兴平基地(dì)已投产(chǎn)，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目也将于年内(nèi)建成(chéng)投(tóu)产。目(mù)前，河南周口和陕(shǎn)西兴平央厨开始(shǐ)供应(yīng)学生餐业务，多款预制菜在线下及(jí)电商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货(huò)日报记者(zhě)还注意到(dào)，金龙鱼归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的扣除非经常性(xìng)损益的净(jìng)利(lì)润为2.4亿(yì)元，同比下(xià)降70.94％。这(zhè)主要(yào)是(shì)公(gōng)司的套期(qī)保值操(cāo)作(zuò)未完全满足套期(qī)会计要(yào)求的衍生金融(róng)工(gōng)具损益的影响(xiǎng)，因(yīn)此将(jiāng)套期保值业(yè)务划定(dìng)为(wèi)非经常(cháng)性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在(zài)《关(guān)于开展2023年度商品期(qī)货套期保值(zhí)业务的公告》中(zhōng)披露(lù)，将在(zài)2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公司(sī)及下(xià)属子公(gōng)司的生(shēng)产(chǎn)经营有直接关系的(de)原(yuán)料、产品、油(yóu)脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等(děng)品种。第一(yī)季度，饲料原料和油(yóu)脂科技产品(pǐn)的销量有所增长，营业收(shōu)入同(tóng)比上(shàng)涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科技相关(guān)产品的(de)利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并(bìng)资产负债表中(zhōng)可(kě)以(yǐ)看出，衍生金融资产从年初(chū)余(yú)额(é)的5.8亿(yì)元增(zēng)长到(dào)了期末的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货(huò)市场的对冲作用，弥(mí)补了(le)一(yī)定的(de)利润损(sǔn)失。

　　记者还(hái)注意到，油脂加(jiā)工企业道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发(fā)布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现经营活动产生的现金流量净学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(jìng)额3.31亿(yì)元，亦跟随同(tóng)步转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料(liào)回落、消费复苏、推出新品等利(lì)好(hǎo)因素影(yǐng)响，道(dào)道全迎来(lái)业绩修复(fù)时刻。分析人(rén)士表示，道(dào)道全业绩修(xiū)复有(yǒu)持续性，预(yù)计二(èr)季(jì)度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材料价格(gé)下降”是道道全(quán)业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原(yuán)料(liào)菜油价格从(cóng)8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史(shǐ)高(gāo)位，这大(dà)大(dà)抬升(shēng)了(le)企(qǐ)业的加工(gōng)成(chéng)本(běn)。然而零(líng)售终端的包装油价格上涨幅(fú)度却(què)不及成(chéng)本上(shàng)涨幅度，甚至出现卖得越多(duō)、亏(kuī)得越(yuè)多(duō)的情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工(gōng)企业(yè)的(de)盈(yíng)利能(néng)力大幅下降，道道(dào)全(quán)也(yě)不例外。自2022年(nián)下半年以来，道(dào)道全新建产能陆续释放，海外到港原(yuán)料陆(lù)续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近年来主推(tuī)旗(qí)下(xià)茂名工厂(chǎng)建(jiàn)设，并于今年(nián)一季度(dù)取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份(fèn)，道道(dào)全茂名工(gōng)厂建成投产，此(cǐ)后(hòu)产能处(chù)于爬坡释放期。今年以(yǐ)来，广东大力发展(zhǎn)预制(zhì)菜产业，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消(xiāo)费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂名工(gōng)厂的(de)投(tóu)产及产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年一(yī)季度扭(niǔ)亏为(wèi)盈的另一主要原因(yīn)是主要原料价格(gé)出现下降趋势，缓解公司的采购及成本压力。自2022年(nián)下半(bàn)年(nián)开始(shǐ)，道道全所用主要(yào)原料的国际交易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势(shì)，受船期和现货到厂的时间影响(xiǎng)，道道全的(de)主要原料综合采购成(chéng)本随(suí)后于2022年年(nián)末回落(luò)，2023年一季度则进一(yī)步延续回落趋(qū)势，对(duì)其一季度实现扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献(xiàn)。

　　目前，道道(dào)全旗下拥(yōng)有(yǒu)多个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南(nán)、西北、华东、华(huá)南等菜(cài)油主要消费(fèi)区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生(shēng)产加工(gōng)基(jī)地(dì)。由于拥有多个品牌(pái)及多地工厂，下(xià)游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复的两大驱(qū)动因子。对于今年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎(shèn)乐观态度，认为业绩修复有一定持(chí)续性，未来不宜过度悲观。亦有多(duō)家券商对道(dào)道(dào)全(quán)今年业绩表达正面(miàn)预期，并预(yù)测其今年全年营业收入将突破100亿(yì)元。

　　毛(máo)利率方面，随(suí)着大豆、棕榈油、包材等大宗(zōng)原材料(liào)价格自(zì)2022年(nián)下半年(nián)高位回落，且叠加提价效(xiào)应逐(zhú)渐显(xiǎn)现，部分公司毛利(lì)率迎来较明(míng)显改善。

　　对于(yú)行(xíng)业发展格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目(mù)前掌握(wò)的(de)信息来看(kàn)，原材料供给预计将趋向于宽松，但天气、能(néng)源及(jí)国际政治经济形(xíng)势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油料市场带来(lái)不确定(dìng)性。包装食用植物油是生活必需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随(suí)着消(xiāo)费者健康(kāng)意(yì)识的提高，对健康、安(ān)全、营养的食用(yòng)油需求也(yě)将持续增加，未来品(pǐn)牌(pái)化、高(gāo)端化将(jiāng)是行业发展的趋(qū)势，品牌(pái)差异化(huà)现象也将日益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石丽(lì)红(hóng)告诉记者，在原料供(gōng)应端，大(dà)宗农产品价格已(yǐ)“退(tuì)烧”，进(jìn)入(rù)下行(xíng)周期(qī)，而且(qiě)我国(guó)菜油原料(liào)供应(yīng)出现了从未有过的多元及宽松局面，包(bāo)装(zhuāng)油的成本端(duān)压力缓解趋势(shì)明显。

　　今年(nián)以来，菜油的消(xiāo)费需求端(duān)则(zé)是喜(xǐ)忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂(zhī)油料市场整体运行(xíng)平稳，缺(quē)乏突出矛盾且供需端均(jūn)有不确学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分定性，盘(pán)面整体呈现(xiàn)振(zhèn)荡走(zǒu)势。然(rán)而，进(jìn)入(rù)3月后市(shì)场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐(kǒng)慌及连锁(suǒ)反应，为全球金融市场的稳定性带来(lái)了挑战，对(duì)整个商品乃至金融市场(chǎng)造成了(le)较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供(gōng)给压力从进口成本端为油脂油料(liào)市场(chǎng)形成了(le)较大拖累。宏观与基(jī)本面利空出(chū)现共(gòng)振，不论是(shì)油(yóu)还是粕均显(xiǎn)著跌破此前(qián)振(zhèn)荡区(qū)间。虽(suī)然市(shì)场并不看好油(yóu)粕走势，但(dàn)如此(cǐ)凌厉(lì)的(de)跌势(shì)仍在节(jié)奏(zòu)上超出(chū)了市(shì)场(chǎng)预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行(xíng)业人士(shì)认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)油脂的走势也受到宏观(guān)面影响。另(lìng)外，在大量(liàng)乌克兰(lán)及澳洲廉价菜(cài)籽的冲击下(xià)，今年欧洲(zhōu)菜籽进口(kǒu)同(tóng)比增加200多(duō)万吨，原油(yóu)价格(gé)不景(jǐng)气带来生柴投料需(xū)求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的出(chū)口潜(qián)力大(dà)大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中(zhōng)国出口，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购近500万吨(dūn)的(de)背(bèi)景下，国内(nèi)后期面临的菜(cài)油供(gōng)给压(yā)力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预(yù)期，包(bāo)装油需求乏(fá)力，国内食(shí)用(yòng)油(yóu)需求整体增(zēng)量空间不大。要想拿到更多市场(chǎng)份(fèn)额，不同油种之(zhī)间、大(dà)小(xiǎo)企业之(zhī)间的(de)竞争(zhēng)十(shí)分激烈。

　　“当前需求仍(réng)处于(yú)弱势，因提(tí)货较好，菜油表观库存处于低位，终(zhōng)端库(kù)存处于高位。随(suí)供(gōng)应逐步(bù)增加，表观库(kù)存或逐步起量，二(èr)季度菜油价(jià)格(gé)与相关油脂价差缩小格局背景下，菜(cài)油需求或起量，但中短(duǎn)期仍处于累库(kù)态势(shì)。”石丽红说。

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