一度(dù)被称为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在(zài)新发(fā)基金中占据主(zhǔ)流(liú)，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过(guò)了机(jī)构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市场正(zhèng)在经(jīng)历(lì)股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投资者分散(sàn)风险，提(tí)高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投(tóu)资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一(yī)周披露的个(gè)人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年(nián)个人(rén)投资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监(jiān)助理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要(yào)集中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出(chū)现，叠加全行(xíng)业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势(shì)，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资者认知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大(dà)幅提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的(de)现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分(fēn)析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也(yě)越来越(yuè)受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转化而来(lái)，这些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更(gèng)高(gāo)，相对于(yú)个股(gǔ)来(lái)说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较深，更(gèng)倾向于(yú)交易新上(shàng)市(shì)的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)于时间成本的把控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡(dàng)攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比较高的行业(yè)或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代(dài)表了机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投(t酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗óu)教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现大(dà)部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投(tóu)资者(zhě)把(bǎ)握(wò)比较(jiào)均(jūn)衡的投资(zī)机会(huì)，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市(shì)场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历(lì)了(le)多(duō)种行情风格的锤(chuí)炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投(tóu)资者(zhě)们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学(xué)习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投资(zī)者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者(zhě)对于(yú)β收益的认知将(jiāng)越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可(kě)以看到更多(duō)投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗年，市(shì)场的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃(yuè)度(dù)也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年(nián)平(píng)均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人(rén)占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的(de)个人投资(zī)者大(dà)都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更好(hǎo)地(dì)平滑风险，也(yě)能够(gòu)获(huò)得交易的参(cān)与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的持续运(yùn)营和(hé)投资者陪(péi)伴都提出了(le)更(gèng)高(gāo)的(de)要求(qiú)。”国(guó)泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带(dài)来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的(de)市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗