今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎngnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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