总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　20感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解19年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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