在华尔街经济学家(jiā)和央行官员(yuán)争论(lùn)美(měi)国经(jīng)济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退(tuì)之(zhī)际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等(děng)答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经AP周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人eight: 24px;'>周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人P了解到，越来越(yuè)多(duō)的(de)专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行(xíng)等(děng)对经济敏(mǐn)感的(de)股票(piào)中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本(běn)消费品等在(zài)经济低迷时(shí)期(qī)被视为具(jù)有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数(shù)据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周期(qī)性股票(piào)与防御性股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于(yú)只做(zuò)多(duō)的(de)基金经(jīng)理来说，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这些公司的命运取决于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接(jiē)近2008年以来的(de)最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年(nián)10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比例(lì)降至近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能力通过积(jī)极的抗(kàng)通胀行动实现软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一(yī)步证明(míng)，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国(guó)银行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持(chí)有量(liàng)保持在较高水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更(gèng)受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意(yì)的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策(cè)略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降(jiàng)，趋(qū)势追踪(zōng)基(jī)金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司(sī)近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位模型最能说明这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的(de)底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因(yīn)于那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无(wú)选择，只能在股价上(shàng)涨(zhǎng)时(shí)买入股票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制(zhì)量(liàng)化基金的需求。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛(pāo)售可(kě)能会促使量化(huà)基金(jīn)改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济数(shù)据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在(zài)本(běn)财(cái)报(bào)季的业绩超出预期，但目前(qián)来(lái)看，这还不足以让(ràng)美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取防(fáng)御(yù)措施(shī)，最终可能(néng)会(huì)付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退(tuì)前的(de)6个月内表现优异(yì)。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰退到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始(shǐ)大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计，美(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人měi)国经济衰退将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人