今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额河北属于南方还是北方 河北属于北方吗的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(z河北属于南方还是北方 河北属于北方吗hè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 河北属于南方还是北方 河北属于北方吗