本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，世界上女性最开放的是哪个国家这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从世界上女性最开放的是哪个国家(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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