随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远一(yī)季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效(xiào)应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到了(le)自己对AI领(lǐn不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友g)域的密切关(guān)注(zhù)，但观点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季(jì)报数据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘(pán)定开(kāi)、银华丰(fēng)享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心(xīn)佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星环科(kē)技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精密826.3万股(gǔ)，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度，该基金(jīn)还(hái)增持了精(jīng)测电(diàn)子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大(dà)多数是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国(guó)微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用(yòng)“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金(jīn)君为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于(yú)今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们(men)的利(lì)益共同点变多(duō)，国际形势相对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的(de)垂直类应用场景值(zhí)得关注。不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友

　　半导体方面，我们(men)维(wéi)持(chí)看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料(liào)、零(líng)部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供应商(shāng)积(jī)极验证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在(zài)景气复苏(sū)方向，我们(men)的(de)看 法边际转向积极(jí)，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期接(jiē)近(jìn)尾声，经历了(le)过去(qù)几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行(xíng)周期，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽(qì)车、 消(xiāo)费电(diàn)子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市场对(duì)于上涨的(de)标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论(lùn)，更多是(shì)对(duì)于(yú)一个(gè)下(xià)跌(diē)板块(kuài)的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过(guò)大半(bàn)年(nián)的(de)消化后，在这个估(gū)值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源产业(yè)为(wèi)例，该基(jī)金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利(lì)、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不同程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季度较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经(jīng)历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势(shì)。本基(jī)金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制(zhì)造业正不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发(fā)布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保诚基金(jīn)权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个温和复苏的通道，在(zài)海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季度(dù)指数仍(réng)有可能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表(biǎo)示持了部分短(duǎn)期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了一部(bù)分科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于人工智能(néng)这一非常宏大(dà)的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对(duì)目前的生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术(shù)变革，值得我们投入非(fēi)常多的(de)精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法相对(duì)准确的评(píng)估这项技术(shù)革命(mìng)给具(jù)体公司(sī)和行业格(gé)局带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)不(bù)能(néng)给出大(dà)部分公司一个相对清晰的(de)定价(jià)，因此我们一季度(dù)暂时还没(méi)有明显(xiǎn)增加相关的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素的(de)干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资者(zhě)预期(qī)变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而这(zhè)两个行业未来的发展方向还(hái)是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的(de)市场走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的(de)受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。所以(yǐ)，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去猜(cāi)测(cè)和(hé)追(zhuī)逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中(zhōng)泰星元价(jià)值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在一季度(dù)减持了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了(le)工商银(yín)行、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是因为长(zhǎng)期(qī)观点(diǎn)没(méi)有大的变(biàn)化(huà)。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市(shì)场(chǎng)提(tí)供的较低(dī)估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以在(zài)热点(diǎn)不断切(qiè)换的市(shì)场中保持(chí)平(píng)和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事(shì)，需要随(suí)时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习(xí)，永远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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