自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在(zài)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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