踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，抓蚯蚓真的能赚钱吗2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号(hào抓蚯蚓真的能赚钱吗)投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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