今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩马斯克会加入中国国籍吗大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高马斯克会加入中国国籍吗至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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