衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(q四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(x四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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