财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的m是什么意思性取向定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèm是什么意思性取向i)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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