本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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