一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变(biàn)局(jú)，个人投资(zī)者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高(gāo)等背景下，国(guó)内资本(běn)市场正(zhèng)在经历(lì)股(gǔ)民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的(de)37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投(tóu)资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的(de)优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持(chí)有一睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投资(zī)者对于时间成(chéng)本的(de)把控(kòng)较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势(shì)中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是(shì)在增长的，这一(yī)数据更代(dài)表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程(chéng)中，我们(men)发现大部分(fēn)投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资(zī)产组合(hé)配置(zhì)中的(de)一个(gè)重(zhòng)要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补充道，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行(xíng)时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市(shì)场成(chéng)交热情的提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而(ér)在经(jīng)历(lì)了多(duō)种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较(jiào)高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投(tóu)资领域带来了大量的(de)学(xué)习成本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟(shú)、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)者对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基(jī)于(yú)大(dà)势选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提(tí)升交(jiāo)易(yì)活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分(fēn)散风险，提(tí)升交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的(de)个(gè)人投资者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个(gè)人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影响，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会(huì)带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的(de)市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面