财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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