昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商(shāng)品期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数(shù)集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出(chū)，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加息(xī)的可能(néng)性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美(měi)联储在(zài)5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进一步(bù)加息。除(chú)了大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押(yā)注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预(yù)计到年底联邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日(rì)23时(shí)收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约(yuē)几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)全线下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部(bù)长耶伦警告(gào)称，如(rú)果美国国会不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引发一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示(shì)，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会(huì)的(de)一(yī)项“基(jī)本责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连(lián)任竞选。法新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历(lì)为(wèi)了民(mín)主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们(men)完(wán)成这项任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他(tā)的年龄可能受到(dào)“持续而激烈(liè)”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公布劳动节期间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家(jiā)期(qī)货交易所公(gōng)布劳动节期间有关工作安排，调整相关期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银(yín)期(qī)货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％；其(qí)他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知(zhī)称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关(guān)品种持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工(gōng)业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价(jià)格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏(piān)强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支(zhī)撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业基(jī)本(běn)面偏(piān)弱的事(shì)实(shí)。

　为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪(zhū)价(jià)阶(jiē)段性触底(dǐ)。中(zhōng)小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时(shí)，套保(bǎo)资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端(duān)来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库(kù)存来看，今年(nián)下半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延长(zhǎng)至(zhì)今(jīn)年下半年。

　　格林大(dà)华(huá)期货生(shēng)猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新(xīn)生(shēng)仔(zǎi)猪数量(liàng)各月(yuè)环比(bǐ)增幅(fú)逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计(jì)二(èr)育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而且规模化占比得(dé)到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产能”目(mù)标(biāo)细化(huà)为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示(shì)，截至4月20日，全国(guó)冻品(pǐn)库容率为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持(chí)续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)的(de)助力。但是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪(zhū)的需(xū)求大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计(jì)需(xū)求(qiú)再(zài)次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划(huà)或(huò)继(jì)续增加，市场整体处于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动(dòng)，集(jí)团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应(yīng)过后，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本(běn)面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二(èr)次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推算(suàn)，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量处于(yú)逐步增加(jiā)的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏(lán)量大概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑(chēng)当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能(néng)并未(wèi)过(guò)度去(qù)化，生(shēng)猪存(cún)出栏量(liàng)保持稳定，猪(zhū)价(jià)不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出(chū)套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情(qíng)变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到来从而降低(dī)国(guó)内需求的(de)担忧则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业部分析(xī)师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前(qián)处于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货(huò)油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产地(dì)未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体(tǐ)相比上一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及(jí)印尼(ní)可(kě)能(néng)放(fàng)松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来(lái)西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来整体产量可能非常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则(zé)继(jì)续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产(chǎn)初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存(cún)预(yù)计开始小幅(fú)度累库，且随(suí)着(zhe)复产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用油峰(fēng)值库(kù)存问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库(kù)存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进口偏(piān)低(dī)，远月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍(réng)处(chù)在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存(cún)为85万吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气温升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期(qī)连盘(pán)棕(zōng)榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行(xíng)，有下破可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天气值(zhí)得(dé)关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明(míng)显，印(yìn)尼次之(zhī)。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能(néng)有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来(lái)西(xī)亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供(gōng)应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价(jià)格(gé)或以区(qū)间调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏观经济(jì)环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机