芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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